Scegli un'allocazione di asset che corrisponda alla fase di prelievo

La regola del 4% è stata derivata assumendo un portafoglio azionario del 50-75% — allocazioni azionarie più basse riducono sia il rischio sia la sostenibilità.

Why it works

Il tasso di successo storico della regola presumeva un'allocazione azionaria sostanziale per fornire la crescita di lungo termine che ripristina i prelievi nell'arco di 30 anni. Spostarsi pesantemente su obbligazioni o liquidità in pensione sembra più sicuro ma in realtà aumenta la probabilità di fallimento perché l'inflazione erode il potere d'acquisto di un portafoglio pesante in obbligazioni su orizzonti lunghi. Il meccanismo è che le azioni forniscono il rendimento che mantiene il portafoglio rigenerandosi più velocemente di quanto i prelievi lo drenino.

How to do it

1. Inizia con il target della regola originale: 50-75% azioni, 25-50% obbligazioni.
2. Scivola verso un'allocazione azionaria leggermente più bassa nel tempo, ma non scendere sotto il 40-50% di azioni per i primi 15 anni.
3. Rivedi l'allocazione annualmente — non in risposta alla paura del mercato — usando un programma predeterminato.

Prove scientifiche

L'analisi originale di Bengen ha testato vari mix azioni-obbligazioni; allocazioni azionarie più alte hanno mostrato tassi di sopravvivenza migliori su periodi di 30+ anni, anche se con più volatilità a breve termine. (observational)

Tutta la guida sull'allocazione dipende dai rendimenti futuri attesi, che possono differire dai dati storici USA su cui è stata costruita la regola.

Fonti

• Bengen (1994), "Determining Withdrawal Rates Using Historical Data," Journal of Financial Planning

Errore comune

Spostarsi verso tutte obbligazioni o tutta liquidità "per essere sicuri" all'inizio della pensione, il che espone il portafoglio a un lento logoramento dell'inflazione meno visibile della volatilità di mercato ma più distruttivo nell'arco di 30 anni.