Desconte sua estimativa para criar uma margem

Se você acha que algo vale X, comprometa-se apenas com um desconto significativo sobre X.

Why it works

Sua estimativa não é a verdade — é um palpite com margens de erro. Agir exatamente no seu valor estimado significa que você está correto em média apenas se sua estimativa for não-enviesada, e seguro apenas se sua estimativa também for perfeitamente precisa. Descontar cria uma folga que absorve o erro de estimativa sem causar dano. No investimento, isso é a diferença entre preço e valor; em decisões em geral, é a diferença entre sua estimativa e o que você realmente assume.

How to do it

1. Estime o valor ou a viabilidade de uma opção.
2. Pergunte: quão errado eu poderia razoavelmente estar? Estime uma faixa de erro plausível.
3. Comprometa-se apenas se a ação valer a pena mesmo no extremo pessimista da sua faixa de erro.
4. Reserve a abordagem sem margem para situações em que você genuinamente não pode se dar ao luxo de esperar.

Evidência

A margem de segurança de Graham é o conceito fundamental no investimento em valor; sua lógica é consistente com o raciocínio bayesiano sob incerteza e com o princípio geral de agir com valor esperado favorável dada a incerteza da estimativa. (mechanistic)

No investimento, a margem de segurança é bem formalizada; nas decisões cotidianas, o "desconto" é mais difícil de quantificar e o princípio deve ser aplicado de forma mais qualitativa.

Fontes

• Graham (1949), The Intelligent Investor — margin of safety as central concept

Erro comum

Tratar sua estimativa como precisa o suficiente para que a margem de segurança seja desnecessária — a margem é necessária exatamente porque as estimativas são imprecisas.