Elige una asignación de activos acorde a la fase de retirada

La regla del 4 % se derivó asumiendo una cartera con un 50-75 % en renta variable: asignaciones menores reducen tanto el riesgo como la sostenibilidad.

Why it works

La tasa histórica de éxito de la regla asumía una asignación sustancial a renta variable para proporcionar el crecimiento a largo plazo que repone las retiradas durante 30 años. Pasarte mayoritariamente a bonos o efectivo en la jubilación se siente más seguro, pero en realidad aumenta la probabilidad de fracaso, porque la inflación erosiona el poder adquisitivo de una cartera cargada de bonos en horizontes largos. El mecanismo es que la renta variable proporciona la rentabilidad que mantiene la cartera regenerándose más rápido de lo que las retiradas la drenan.

How to do it

1. Empieza con la meta de la regla original: 50-75 % en renta variable, 25-50 % en bonos.
2. Desliza hacia una renta variable ligeramente menor con el tiempo, pero no bajes del 40-50 % en renta variable durante los primeros 15 años.
3. Revisa la asignación cada año —no como reacción al miedo del mercado— siguiendo un calendario predeterminado.

Evidencia

El análisis original de Bengen probó varias mezclas de acciones y bonos; las asignaciones más altas a renta variable mostraron mejores tasas de supervivencia en periodos de más de 30 años, aunque con más volatilidad a corto plazo. (observational)

Toda orientación sobre asignación depende de las rentabilidades futuras esperadas, que pueden diferir de los datos históricos estadounidenses sobre los que se construyó la regla.

Sources

• Bengen (1994), "Determining Withdrawal Rates Using Historical Data," Journal of Financial Planning

Common mistake

Pasarte a todo bonos o todo efectivo «para ir seguro» al inicio de la jubilación, lo que expone la cartera a una lenta erosión por inflación, menos visible que la volatilidad del mercado pero más destructiva a lo largo de 30 años.