Margine di Sicurezza

Costruire un cuscinetto per errori, incertezza e cose che non hai anticipato

Cos'è il margine di sicurezza oltre gli investimenti?

Il principio del margine di sicurezza di Benjamin Graham dice: non contare mai sul fatto che tutto vada per il verso giusto. Costruisci un cuscinetto tra il valore stimato e il prezzo che paghi — o tra la tua stima di una situazione e le assunzioni su cui agisci. Come modello mentale generale, significa strutturare le decisioni così da poter sbagliare e sopravvivere comunque.

Benjamin Graham introdusse il margine di sicurezza come principio centrale dell'investimento value ne L'Investitore Intelligente (1949): compra con uno sconto sul valore intrinseco tale che anche se la tua stima è sbagliata, l'investimento regge comunque. Charlie Munger e Warren Buffett estesero questo in un modello mentale generale: struttura le tue posizioni — in denaro, tempo, energia o relazioni — così che gli errori nelle tue stime non producano esiti catastrofici. Le pratiche seguenti rendono concreto quel principio, con una valutazione onesta dell'evidenza.