Nunca pause o custo médio durante quedas — é quando ele funciona melhor

Comprar mais ações a preços mais baixos é o mecanismo matemático por trás do custo médio — pausar durante quedas captura só as perdas.

Why it works

A única vantagem matemática do custo médio sobre o valor único ocorre especificamente quando os preços caem durante o período de acumulação — você compra mais ações a preços mais baixos, reduzindo o custo médio por ação abaixo da média ponderada pelo tempo. O investidor que pausa o custo médio durante uma queda — a falha comportamental mais comum — captura todas as quedas de preço como perdas não realizadas enquanto compra menos ações nos preços que impulsionam a recuperação eventual.

How to do it

1. Escreva o compromisso antes da próxima queda de mercado: "Vou continuar a transferência automática independentemente do valor da carteira."
2. Quando uma queda acontecer, verifique a quantidade de ações, não o valor da carteira — mais ações é o enquadramento certo.
3. Se o impulso de pausar for forte, reduza o valor em no máximo 25%, mas não pare completamente.

Evidência

A propriedade matemática do custo médio de reduzir o custo base médio é demonstrável a partir de primeiros princípios; a pesquisa comportamental sobre o baixo desempenho dos investidores confirma que decisões de timing — incluindo pausar contribuições — são um motor primário da lacuna entre os retornos dos fundos e os retornos dos investidores. (mechanistic)

A metodologia do DALBAR foi criticada por superestimar a lacuna de comportamento; a direção do efeito (decisões de timing prejudicam retornos) é amplamente aceita mesmo quando a magnitude é contestada.

Fontes

• DALBAR Annual Quantitative Analysis of Investor Behavior (ongoing) — documents the persistent gap between market and investor returns driven by timing behavior
• Constantinides, G. M. (1979). A Note on the Suboptimality of Dollar-Cost Averaging as an Investment Policy. The Journal of Financial and Quantitative Analysis, 14(2), 443–450.
• Benartzi, S., & Thaler, R. H. (1995). Myopic Loss Aversion and the Equity Premium Puzzle. The Quarterly Journal of Economics, 110(1), 73–92.

Erro comum

Dizer a si mesmo "vou retomar quando as coisas se estabilizarem", o que garante que você perca as ações da recuperação inicial que impulsionam a vantagem composta de comprar na baixa.