Eine Vermögensallokation wählen, die zur Entnahmephase passt

Die 4%-Regel wurde unter der Annahme eines Portfolios mit 50-75% Aktien abgeleitet – niedrigere Aktienquoten reduzieren sowohl Risiko als auch Tragfähigkeit.

Why it works

Die historische Erfolgsquote der Regel setzte eine erhebliche Aktienquote voraus, um das langfristige Wachstum zu liefern, das Entnahmen über 30 Jahre wieder auffüllt. Stark in Anleihen oder Bargeld im Ruhestand zu wechseln fühlt sich sicherer an, erhöht aber tatsächlich die Ausfallwahrscheinlichkeit, weil Inflation die Kaufkraft eines anleihenlastigen Portfolios über lange Horizonte erodiert. Der Mechanismus ist, dass Aktien die Rendite liefern, die das Portfolio schneller regeneriert, als Entnahmen es ausschöpfen.

How to do it

1. Beginne mit dem Ziel der ursprünglichen Regel: 50-75% Aktien, 25-50% Anleihen.
2. Gleite im Laufe der Zeit zu einer etwas niedrigeren Aktienquote, aber falle in den ersten 15 Jahren nicht unter 40-50% Aktien.
3. Prüfe die Allokation jährlich – nicht als Reaktion auf Marktangst – nach einem vorbestimmten Zeitplan.

Evidenz

Bengens ursprüngliche Analyse testete verschiedene Aktien-Anleihen-Mischungen; höhere Aktienquoten zeigten bessere Überlebensraten über 30+ Jahre, wenn auch mit mehr kurzfristiger Volatilität. (observational)

Alle Allokationsempfehlungen hängen von erwarteten zukünftigen Renditen ab, die von den historischen US-Daten abweichen können, auf denen die Regel aufgebaut ist.

Quellen

• Bengen (1994), "Determining Withdrawal Rates Using Historical Data," Journal of Financial Planning

Häufiger Fehler

Im frühen Ruhestand "zur Sicherheit" komplett in Anleihen oder Bargeld zu wechseln, was das Portfolio einer langsamen Inflationserosion aussetzt, die weniger sichtbar, aber über 30 Jahre zerstörerischer ist als Marktvolatilität.