複数のシナリオに対して引き出し計画をストレステストする

退職前に、平均だけでなく最悪の歴史的期間に対して計画を実行してみる。

Why it works

ほとんどの人は直感的に平均的な結果に向けて計画する。しかし退職の持続可能性はテールリスクの問題である——平均的なリターンのシナリオは問題ないが、（1966〜1982年のような）低リターン・高インフレの数十年こそが固定引き出し計画を破綻させる。最悪のシナリオを意図的にモデル化することは、脳に好都合な平均に固定するのではなく、結果の実際の分布に向き合わせる——それが良い計画のストレステストの方法である。

How to do it

1. 米国史上最悪の30年間の市場期間を3つ特定する（おおよそ1929年、1937年、1966年開始）。
2. 自分の引き出し計画をそれぞれに対してモデル化する——20年目と30年目のポートフォリオ残高はどうなるか。
3. 1日目からポートフォリオが5年目に30%下落していた場合に、具体的にどの支出を削るかを定義する。
4. 感情的なプレッシャーの下で即興で対応するのではなく、退職前に緊急時計画を書いておく。

エビデンス

シナリオ分析とモンテカルロ・シミュレーションは退職計画における標準的なツールである。その価値は、長期の連続引き出し問題において平均が誤解を招くことを示す上でよく確立されている。 (mechanistic)

歴史的なシナリオは前例のない将来の状況（長期的なデフレ、通貨危機など）を捉えられない。モンテカルロは、テールリスクを過小評価する可能性のある想定リターン分布に依存している。

よくある間違い

モンテカルロの平均ケースだけを実行し、「成功率95%」を個人の安全と読んでしまうこと——5%の失敗シナリオはランダムなノイズではなく、具体的な歴史的期間である。