投資の前に緊急資金を構築する

市場に資金を投じる前に、3〜6か月分の支出を現金で保有する。

Why it works

資金不足の緊急資金は、善意ある投資家が市場の安値でポジションを清算してしまう主な理由だ:ショック(失業、医療費)が、タイミングに関わらず、流動性のあるものを何でも売却するよう強制する。緊急資金は金融商品ではない——それは、ショックを通じて投資戦略を無傷に保つ行動的な保護だ。

How to do it

1. 月々の必須支出を計算し、3(安定した収入)から6(変動する収入または単一の稼ぎ手)倍する。
2. この金額をデビットカードに連動していない高利回り貯蓄口座に保有する。
3. この資金が完全に資本化されて初めて、投資を開始または加速する。

エビデンス

家計の金融的な脆弱性に関する観察研究は、流動性のある貯蓄の不足が、借金なしに400ドルのショックに対処できないことと強く関連していることを発見しており、下落局面での投資の強制清算を直接予測している。 (observational)

この研究は問題(金融的な脆弱性)を文書化している。3〜6か月ルールは、実証的に導出された閾値というより確立された実務家のガイドラインだ。

出典

• Federal Reserve Report on the Economic Well-Being of U.S. Households (SHED, annual) — tracks liquid savings fragility
• Board of Governors of the Federal Reserve System. Report on the Economic Well-Being of U.S. Households (SHED), 2018 (and subsequent annual editions).
• Lusardi, A., Schneider, D., & Tufano, P. (2011). Financially Fragile Households: Evidence and Implications. Brookings Papers on Economic Activity, Spring 2011, 83–134.

よくある間違い

「必要なら売却できるから」と、投資資産を緊急資金の一部として数えてしまうこと——これは投資ポジションを最悪のタイミングでの強制清算にさらしてしまう。