可能な限り、可逆的になるよう決定を設計する

決定が片開きだと受け入れる前に、それを両開きに再設計できないか問いかける。

Why it works

多くの決定は不可逆に見えるが、再設計すればそうではない。採用は試用期間付きにできる、製品の発売は試験的なものにできる、関係のコミットメントは再交渉できる。片開きのドアを両開きのドアに変換することは、必ずしも上振れを減らすことなく誤りの下振れを減らし、熟慮への適切な投資を劇的に下げる。可逆性は分類の変数であるだけでなく、設計の変数である。

How to do it

1. 決定を片開きだと分類したとき、問いかける。コミットメントを可逆的にしながら、その利益の80%を得る方法はあるか?
2. そのコミットメントの試験的、試用的、あるいは段階的なバージョンを探す。
3. 署名する前に、明示的な離脱条項やレビューポイントをコミットメントに組み込む。
4. 利害が高いときは、可逆性と引き換えに、より低い期待上振れを受け入れる。

エビデンス

オプション性——方向転換する権利を保持すること——は、意思決定理論と金融オプションモデリングにおいて認識されている価値である。リアルオプション分析では、柔軟性には測定可能な価値があり、標準的な期待値計算はそれを過小評価している。ディキシットとピンディックはこれを形式化している。コミットメントを元に戻すのにコストがかかり、未来が不確実であるとき、待つ、あるいはコミットメントを段階化する選択肢は、素朴な正味現在価値計算が省いてしまう定量化可能な価値を持つ。 (mechanistic)

可逆性を組み込むことには実際のコストがある(コミットメントの低下、パートナーからの信頼の低下、効率の低下)。最適な可逆性のレベルは具体的な状況による。

出典

• Dixit & Pindyck (1994), Investment Under Uncertainty — real options and the value of flexibility
• Dixit, A. K., & Pindyck, R. S. (1994). Investment Under Uncertainty. Princeton, NJ: Princeton University Press. ISBN 0-691-03410-9.

よくある間違い

すべての片開きのドアを、固定された制約としてではなく、設計変数として扱わないこと——多くの場合、その不可逆性はコミットメントの前に見直せる選択である。